Szaúd Aramco $ 1.5 billió IPO repül az éghajlati valóság arcán

Szaúd Aramco $ 1.5 billió IPO repül az éghajlati valóság arcán Az olaj hosszú távú kilátásai csökkennek. Egorev Artem / Shutterstock

A legnagyobb olaj- és gáztermelő, Szaúd Aramco várhatóan a világ legértékesebb tőzsdei társaságává válik. A szaúdi kormány tervezi eladni a cég részvényeinek kis részét a rijádi tőzsdén, mielőtt a nemzetközi piacon bekerülne a cég 5% -ába.

A társaság olyan nagy, hogy ez lenne a legnagyobb kezdeti nyilvános vételi ajánlat (IPO), és az egész társaságot körülbelül 1.5 trillió dollárra becsülheti meg. Ez kevesebb, mint a kormány által remélt 2 trillió dollár értékelése, ám ennek ellenére az Aramco 50% -kal nagyobb lenne, mint a Microsoft, az Apple vagy az Amazon (amelyek mindegyikének körülbelül 1 trillió dollárértéke van).

És mégis, a jövő nem tűnik jónak az olaj számára. Az éghajlatváltozás fenyegetése azt jelenti, hogy a legtöbb ország keres módszereket a fosszilis tüzelőanyagok felhasználásának csökkentésére, és sok befektető megpróbálja csökkenteni az általuk tartott olajipari társaságok részvényeinek számát. Miért tekintik a társaságot olyan értékesnek? Az adatok közelebbi megfigyelése szerint a piac az Aramco-t rövid távú pénzgyártónak tekinti, ám sokkal rosszabb távlati kilátásokkal rendelkezik.

A Szaúd Aramco éves nyeresége mintegy 100 milliárd dollár, és megígérte, hogy éves osztalékot fizet 75 milliárd dollár. A társaság elkötelezett az infrastruktúra fejlesztése iránt az öbölben, és annak pénzbeli többlete is van kölcsönzött 12 milliárd dollárt a jövőbeli infrastruktúra finanszírozására hosszú távú kötvényen keresztül.

Noha ez úgy tűnik, hogy a vállalat erős helyzetben van, a számok valójában egy bonyolultabb helyzetet mutatnak. Más nagy olajipari társaságok, például a Shell, általában 6% osztalékot fizetnek a részvényeseknek befektetési értékük alapján. Ha az Aramco hasonló százalékot fizet, és teljes osztaléka eléri a 75 milliárd dollárt, akkor a vállalat tényleges értéke közelebb lehet az 1.25 trillió dollárhoz.

Természetesen ez továbbra is a társaságot teszi a legértékesebbé a világon. De van egy másik probléma. A társaság részvényeinek megvásárlásából származó befektetés 6% -os megtérülése most a vállalat sikerét képviseli. De a társaság hosszú lejáratú kötvényéből származó hozam azt jelzi, amit a piac vár a társaság jövőbeli kilátásaira, és jelenleg a kötvény hozama kb. 4% évente. Ha a kötvény hozama alacsonyabb, mint a részvények hozama, ez azt jelenti, hogy a tőke növekedésének kilátásai alacsonyabbak, mint más ágazatokban, és hogy a befektetők az olajat csökkenő iparágnak tekintik.

Az Aramco és más olajtársaságok számára az a probléma, hogy az éghajlatváltozás és csökkenő kereslet olajkészleteit „átállott eszközök”. Ez azt jelenti, hogy sokkal kevesebbet érhetnek, mint a befektetők várták, és esetleg értéktelenné válhatnak. A globális befektetők nem akarják növelni portfólióik arányát az olaj- és gázipari cégek számára. Sok, különösen az állami befektetési alapok mint például NorvégiaVan befektetéseik szénmentesítése.

Az Aramco nehéz flotálása e folyamat közepén jön. Magas várható hozamával az Aramco vonzó lehet a „bűnállomány” befektetők számára, akik szívesen részesülnek a társadalmilag elfogadhatatlan társaságok nagy rövid távú nyereségéből. De a befektetők, akik pénzügyi vagy stratégiai okokból vásárolnak be, kockáztatják, hogy részvényeket hagynak, amelyek egyre inkább nem forgalomképes. Ki akar lenni az utolsó olajtartó alap?

Bizonytalan jövő

Sőt, a szaúdi kormánynak tovább kell értékesítenie az Aramco részvényeit, hogy finanszírozza azon törekvéseit, hogy gazdasága átalakuljon az olajfüggőségtől. Ez lenyomja az Aramco részvényárfolyamát, és a jövőbeni értékelések még rosszabb feltételek mellett is megtörténnek. Ha a társaság számára nehéznek bizonyult az első értékbecslés megszerzése, mi történik később, ha az első eladás nem megy jól?

Az Aramco IPO-ja úgy tekinthető, mint az privatizáció és átalakulás az Öböl infrastrukturális eszközeit, és a társaság megkezdi gyártását beruházások a megújuló energiákba. Az olajtársaságoknak azonban van rossz rekord amikor valódi változást kell tenni ebben az irányban.

A 18. Század elején a Wall Street az Egyesült Államok egyik helyszíne volt hogy rabszolgákat kereskedtek. Hamarosan visszatekinthetünk és ugyanolyan idegennek találhatjuk, hogy a piacok az 21st század elején kereskedtek az olajégetéssel kapcsolatos befektetésekkel.

A szerzőről

Mark Shackleton pénzügy professzor, Lancaster Egyetem

Ezt a cikket újra kiadják A beszélgetés Creative Commons licenc alatt. Olvassa el a eredeti cikk.

books_causes

enafarzh-CNzh-TWdanltlfifrdeiwhihuiditjakomsnofaplptruesswsvthtrukurvi

kövesse az InnerSelf oldalt

facebook-icontwitter-ikonRSS-ikonra

Szerezd meg a legújabb e-mailben

{Emailcloak = off}

BIZONYÍTÉK

A PBS Nova poláris extrémjei
A PBS Nova poláris extrémjei
by PBS
Ebben a két órás különleges, neves paleontológusban, Kirk Johnson-ban egy epikus kaland folytat bennünket a sarkán, az idő múlásával…
Az éghajlat-kutatás a finanszírozás megtalálására törekszik
Az éghajlat-kutatás a finanszírozás megtalálására törekszik
by Kieran Cooke
Az éghajlat-kutatás a tudományos világ rossz kapcsolata. 1990 óta a kutatási alapok kevesebb, mint 5% -át nyerte meg ...
Az atlanti áramlás elbukhat 2100 előtt
Az atlanti áramlás elbukhat 2100 előtt
by Tim Radford
v Az atlanti áramlat holnap délután nem áll le teljesen. De később átmenetileg megállhat ezzel ...
Az Antarktisz hőmérséklete felszáll 69 ° F-ra, a NOAA jelentése szerint a múlt hónap volt a világ legforróbb januárja a rekordon
Az Antarktisz hőmérséklete felszáll 69 ° F-ra, a NOAA jelentése szerint a múlt hónap volt a világ legforróbb januárja a rekordon
by Jessica Corbett
Míg az Antarktiszon való olvasást még megerősíteni kell, a brazil tudósok, akik azt naplóztak, az új nevét hívták…
CO₂-szint és klímaváltozás: Valóban van-e vita?
CO₂-szint és klímaváltozás: Valóban van-e vita?
by Guillaume Paris és Pierre-Henri Blard
A légköri CO2-szintek és az éghajlatváltozás kapcsolatát gyakran ellentmondásos tárgynak tekintik.
Az ókori Antarktiszi jégolvadék a tengerszint szélsőséges emelkedését okozta 129,000 XNUMX évvel ezelőtt - és újra megtörténhet
Az ókori Antarktiszi jégolvadék a tengerszint szélsőséges emelkedését okozta 129,000 XNUMX évvel ezelőtt - és újra megtörténhet
by Chris Fogwill és munkatársai
Új kutatásaink betekintést nyújtanak ahhoz, hogy egy melegebb világ Antarktiszon milyen hatással lenne ...
3 dolog, amit a történelmi irodalom taníthat nekünk az éghajlati válságról
3 dolog, amit a történelmi irodalom taníthat nekünk az éghajlati válságról
by David Higgins és Tess Somervell
Az éghajlatváltozásról szóló új regényeket - klímafikciókat vagy klímafilmeket - folyamatosan publikálják. A természet ...
Antarktisz csaknem három trillió tonna jég veszített el 3 óta
Antarktisz csaknem három trillió tonna jég veszített el 3 óta
by Thomas Slater és Andrew Shepherd
Könnyű figyelmen kívül hagyni az antarktiszi jéglap szörnyű méretét. Jég, sok helyen elég sűrű, hogy eltemethesse ...

A LEGNAGYOBB VIDEÓK

A PBS Nova poláris extrémjei
A PBS Nova poláris extrémjei
by PBS
Ebben a két órás különleges, neves paleontológusban, Kirk Johnson-ban egy epikus kaland folytat bennünket a sarkán, az idő múlásával…
Egy hatalmas jéghegy éppen eltörte Nyugat-Antarktisz legveszélyeztetettebb gleccserjét
Egy hatalmas jéghegy éppen áttörött Antarktisz legveszélyeztetettebb gleccserére
by Madeleine Stone
Hatalmas jégtömbök rendszeresen nyírnak az Antarktisz jégpolcairól, de a veszteségek felgyorsulnak.
A napenergia növekedése
by CNBC
A napenergia növekszik. Láthatjuk a bizonyítékokat a háztetőkön és a sivatagban, ahol közüzemi méretű napenergia-berendezések…
A világ legnagyobb akkumulátorai: szivattyús tárolás
by Gyakorlati tervezés
A hálózati méretű villamosenergia-tárolás nagy része ezt az okos módszert használja.
Hidrogén üzemanyagok, rakéták, de mi a helyzet a mindennapi élet hatalmával?
Hidrogén üzemanyagok, rakéták, de mi a helyzet a mindennapi élet hatalmával?
by Zhenguo Huang
Láttad már egy űrrepülőgép indítását? Az üzemanyag, amely ezeket a hatalmas szerkezeteket a föld földjétől távolította el ...
A fosszilis tüzelőanyagok előállítási tervei megfoszthatják a Földet egy éghajlati szikláról
by A Real News Network
Az Egyesült Nemzetek Szervezete Madridban kezdődik az éghajlati csúcstalálkozón.
A nagy vasút többet költ az éghajlatváltozás tagadására, mint a nagy olaj
by A Real News Network
Egy új tanulmány arra a következtetésre jutott, hogy a vasút az ipar, amelybe a legtöbb pénzt injektálták az éghajlatváltozást megtagadó propaganda számára ...
Rosszul fordultak a tudósok az éghajlatváltozáshoz?
by Sabine Hossenfelder
Interjú Prof Tim Timmerrel az Oxfordi Egyetemen.

LEGFRISSEBB CIKKEK

Íme 5 gyakorlati út, ahogyan a fák segíthetnek megélni az éghajlatváltozást
Íme 5 gyakorlati út, ahogyan a fák segíthetnek megélni az éghajlatváltozást
by Gregory Moore
Mivel az éghajlatváltozás brutális valósága ezen a nyáron hajnalodott fel, lehet, hogy egy nehéz kérdést feltettél magadnak: én vagyok…
Az éghajlatváltozással kapcsolatos katonai perspektíva áthidalhatja a hívõk és a kételyek közötti szakadékot
Az éghajlatváltozással kapcsolatos katonai perspektíva áthidalhatja a hívõk és a kételyek közötti szakadékot
by Michael Klare
Amint a szakértők figyelmeztetik, hogy a világnak elfogy az ideje a súlyos éghajlatváltozás elindításához, megbeszélések arról, hogy mi az Egyesült Államok…
Az új felmérés szerint a Bushfires valamilyen módon befolyásolja az ausztráliak közel 80% -át
Az új felmérés szerint a Bushfires valamilyen módon befolyásolja az ausztráliak közel 80% -át
by Nicholas Biddle és munkatársai
Kutatásaink azt mutatják, hogy az ausztrálok túlnyomó többségét valamilyen módon megérintette a tűz. Körülbelül nyolcot kérdeztünk
A változó éghajlat miatt az ausztrál búza hozama megállt
A változó éghajlat miatt az ausztrál búza hozama megállt
by Zvi Hochman; David L. Gobbett és Heidi Horan, CSIRO
Ausztrália búza hozama több mint háromszorosára nőtt a 90. század első 20 évében, de 1990 óta megállt.
A megújuló energia 2050-ig megnövelheti a világot
A megújuló energia 2050-ig megnövelheti a világot
by Paul Brown
A szél-, víz- és napenergia-források - a megújuló energia hármasa - eleget tehetnek az energia-éhes társadalom szinte minden igényének.
Major Airlines azt mondják, hogy az éghajlatváltozással foglalkoznak - nem annyira
Major Airlines azt mondják, hogy az éghajlatváltozással foglalkoznak - nem annyira
by Susanne Becken
Ha Ön olyan utas, akit érdekel a szén-dioxid-lábnyomának csökkentése, akkor egyes légitársaságok jobban repülnek, mint mások?
A PBS Nova poláris extrémjei
A PBS Nova poláris extrémjei
by PBS
Ebben a két órás különleges, neves paleontológusban, Kirk Johnson-ban egy epikus kaland folytat bennünket a sarkán, az idő múlásával…
Az Egyesült Királyság repülőtereinek nem kell működniük ahhoz, hogy elérjék a 2050-es éghajlati célt
Az Egyesült Királyság repülőtereinek nem kell működniük ahhoz, hogy elérjék a 2050-es éghajlati célt
by Paul Brown
Az Egyesült Királyság összes repülőterének 2050-ig bezárnia kell ahhoz, hogy az ország addigra elérje a nettó nulla klímakibocsátás célját,…